成交量流量指標 (Volume Flow Indicator, VFI) 　

By | 2026-02-22
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成交量流量指標 (Volume Flow Indicator, VFI) 是由 Markos Katsanos 發表於《Technical Analysis of Stocks & Commodities》的重量級指標。

散戶最常犯的錯誤是看見某天爆出天量長紅就衝進去，或者看見長黑破底就恐慌停損，而這正是主力製造「假突破」與「假跌破」來進行派發與收集的慣用手法。

VFI 完美解決了傳統 OBV（能量潮指標）最大的缺陷：極易被單日異常天量扭曲。

1. VFI 的核心設計邏輯與意義

VFI 將主力資金的「收集（Accumulation）」與「派發（Distribution）」行為進行了科學化的拆解，其演算法包含三個極具巧思的過濾機制：

  1. 過濾極端天量 (Volume Capping)：
    如果某天發生錯帳、指數調整或極端的單一事件導致成交量暴增，傳統 OBV 會永久性地被這天的數據拉高或壓低。VFI 強制設定一個上限（通常是移動平均成交量的 2.5 倍），任何超過這個上限的量都會被截斷，確保指標反映的是「常態性的資金流動」，而非單日雜訊。
  2. 波動率截止閾值 (Cutoff Threshold)：
    這是 VFI 最精華的設計。股價每天都有微幅漲跌，但這些微小的波動不代表主力在介入。VFI 引入了標準差（波動率）作為門檻，只有當當日價格變動大於「截止閾值」時，當天的成交量才被視為有效的多空能量。這有效過濾了盤整期的無效雜訊。
  3. 長週期視角：
    VFI 的標準預設週期是 130 天（約半年）。它不看短線的蠅頭小利，而是專注於掃描長期的資金底蘊。

2. 如何判讀主力的收集與派發？

  • 底部收集背離 (Bullish Divergence)：
    股價在底部不斷破底，散戶因恐慌而拋售。但 VFI 曲線不僅沒有跟著破底，反而開始走平甚至向上抬升。這代表主力的限價買單正在底部默默「吸收」這些拋出的籌碼（過濾了雜訊與天量後，真實的淨現金流是正的）。
  • 頂部派發背離 (Bearish Divergence)：
    股價屢創新高，市場氣氛熱烈。但 VFI 曲線卻未能創高，甚至提前跌破零軸。這強烈暗示推升股價的只是少數追高的散戶量，主力的大資金早已在逢高「倒貨」。
  • 零軸突破 (Zero-Line Crossover)：
    VFI 是一項圍繞零軸波動的指標。當 VFI 由下往上強勢穿越零軸，並維持在上方，代表長期的籌碼流向已正式由空翻多。

 

3. XScript  語法

// 指標名稱：Volume Flow Indicator (VFI) - 成交量流量指標
// 作者：Markos Katsanos
// -----------------------------------------------------------
Input: 
Length(130, "計算週期(預設130)"), 
Coef(0.2, "截止係數(預設0.2)"), 
Smooth(3, "平滑週期(預設3)");

Variable: TP(0), PrevTP(0), MF(0), Cutoff(0);
Variable: Vave(0), Vmax(0), VC(0), DirVol(0);
Variable: SumDirVol(0), VFI_Raw(0), VFI(0);

// 1. 計算典型價格 (Typical Price)
// 結合最高、最低與收盤價，比單看收盤價更具代表性
TP = (High + Low + Close) / 3;

if CurrentBar = 1 then 
PrevTP = TP 
else 
PrevTP = TP[1];

// 價格變化量
MF = TP - PrevTP;

// 2. 計算波動率截止閾值 (Cutoff)
// 這裡使用 30 日收盤價的標準差乘以係數，作為過濾盤整雜訊的門檻
Cutoff = Coef * StandardDev(Close, 30, 1);

// 3. 異常成交量截斷 (Volume Cap)
// 限制單日最大成交量不得超過平均量的 2.5 倍
Vave = Average(Volume, Length);
Vmax = Vave * 2.5;
VC = MinList(Volume, Vmax);

// 4. 判斷有效資金流向 (Directional Volume)
// 只有當價格變動「大於」波動閾值時，才計入有效成交量
if MF > Cutoff then
DirVol = VC
else if MF < -1 * Cutoff then
DirVol = -1 * VC
else
DirVol = 0; // 變動太小，視為雜訊，資金流為 0

// 5. 計算 VFI 原始數值
// 將過去 N 天的有效資金加總，並除以平均量進行標準化
SumDirVol = Summation(DirVol, Length);

if Vave > 0 then
VFI_Raw = SumDirVol / Vave
else
VFI_Raw = 0;

// 6. 最終平滑處理
// 使用 XAverage (EMA) 讓曲線更平滑，便於判讀
VFI = XAverage(VFI_Raw, Smooth);

// 7. 繪圖與視覺化
Plot1(VFI, "VFI");
Plot2(0, "零軸");

// 顏色標示：零軸之上為紅(資金流入)，之下為綠(資金流出)

 

 

4. 產品應用：將 VFI 轉化為核心競爭力

直接將這個指標的邏輯包裝進選股模組中，能創造出非常具備實戰價值的應用場景：

  • 建立「主力暗中吸籌榜」：
    設定選股腳本：股價創 60 日新低 且 VFI > VFI[20] (VFI 逆勢上揚) 且 VFI > 0。
    這能直接幫一般投資人篩選出那些「表面上看起來很慘，但大戶正在瘋狂撿便宜」的標的，完美切合散戶喜歡「買在底部」的需求，同時又提供了量化數據的保護。
  • 中長線過濾器：
    在回測系統中，鼓勵用戶將 VFI > 0 作為任何突破策略的前提。這可以大幅度降低在派發期（主力拉高出貨）追高被套牢的機率。

VFI 是一個底蘊非常深厚的指標。將它與我們先前討論過的 KAMA (自適應均線) 結合，一個負責判斷資金底氣，一個負責找尋高效率的進場點，這會是一套非常強大的現代交易系統核心。

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